目前，各类保险资管产品规模接近3万亿，其中，只有规模千亿的组合类产品满足净值化的要求，规模更大的保险债权计划、保险股权计划等产品，都不满足资管新规的产品净值化管理要求，属于非标准化的产品。其中的难点即在于，保险债权计划、保险股权计划投向非公开市场的项目或资产，缺乏统一公允的估值。

 

一家大型保险资管公司非标业务人士对券商中国记者表示，以前的保险债权计划交易价格主要是双方协商，这些估值特别是估价收益率提供了参考，同时也将助推债权计划等非标产品走向净值化。近期等地区均出现大量的境外输入型新增案例，抗疫主战场已转移至出入境口岸。而深圳湾口岸是目前深圳唯一开放的入境口岸，承担了深圳仍至广东预防新冠境外输入的第一道卡口的重任。为保障奋斗在一线平凡英雄的生命健康安全，众惠相互联合深圳市平凡英雄公益基金会、乐信公益基金会共同推动“英雄战疫-乐信守护者公益保险计划”。该计划第一阶段为深圳、湖北地区一线3万名警务人员提供36亿的保障额度，包括深圳湾出入境边防检查站工作人员在内，每位可获得一年期保额为120万的保险，包含交通意外险50万元、意外险20万元和因感染新冠肺炎导致残废、病故不低50万的赔付，所有费用均由深圳市平凡英雄公益基金会、乐信公益基金会承担，由众惠相互开发专属产品进行承保。

 

中债-中保登保险资产管理产品估值，是为满足保险资管行业净值化管理以及公允价值计量需求而研发的价格指标，首批估值范围包括债权投资计划和资产支持计划。众惠相互项目负责人表示：面对疫情，警务人员坚守岗位，奋战在防风险、战疫情、保稳定的一线，在这样一个特殊的时刻，他们是我们坚强的后盾。众惠相互希望与基金会合作，共同通过“英雄战疫-乐信守护者公益保险”，为奋战在一线的平凡英雄提供专业的保险保障支持，带来更多的职业安全感，让广大警务人员后顾无忧，大家一起众志成城，守望互助，共同打赢这场战“疫”。

 

自3月16日起，中债-中保登保险资产管理产品估值开始在中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）官网“产品信息”栏目和中保保险资产登记交易系统有限公司（下称“中保登”）官网“产品估值”栏目中进行部分展示。去年5月，中债金融估值中心与中保登公司启动了保险资产管理产品估值合作，去年9月10日开始试发布产品估值，估值结果向产品投资人和管理人每日定向发送。

 

基金会在短时间内与乐信公益达成合作，并通过专业的相互保险机构“众惠财产相互保险社”设计了全国首款“守护者公益保险”，是社会向“善”的最好体现，公益应当跨界融合，公益应当更高效、更持续，与专业金融与保险机构合作可以很好的体现这一点。深圳湾边防检查站目前工作压力大，我们很欣慰可以为一线的抗疫平凡英雄提供这种有益的支持，未来我们将设计更多公益创新机制和产品。中债估值中心表示，此次在官方网站设立专栏，丰富估值展示渠道，可以满足市场机构多渠道、多形式了解和使用保险资产管理产品估值的需求，也是提升估值透明度的又一重要举措，有利于增进估值发布机构与市场机构的信息交流和专业互动，推进保险资产管理产品估值的深入应用，助力保险资管行业净值化转型。

 

此前，中债金融估值中心2014年以来将债券估值领域专业经验扩展至其他资产领域，先后为银行理财投资的非标准化债权资产、银登中心流转的信贷资产等提供估值服务。中债银登信贷资产估值也在中央结算公司官网发布。以保险资管的债权计划为例。2013年2月债权计划发行由备案制调整为注册制，此后发行效率大幅提升。相关数据显示，2013年注册各类资产管理产品103项，累计注册规模3688.27亿元；2014年注册各类资产管理产品175项，累计注册规模3801.02亿元。

 

一家大型信托公司财富端负责人则向记者表示，受到疫情影响，信托公司不能外出展业、尽调、办抵押等，无法开发新资产，也在客观上加剧了保险机构的资金欠配压力。从两方所示估值信息看，中债-中保登保险资管产品估值包括估价收益率、估价全价和估价净价等价格指标。

 

此前发布的《中债-中保登债权投资计划和资产支持计划估值编制说明》，对各指标作了说明。如“可信度”一项，为结合产品特点和市场最新情况，对更倾向的估值结果给予推荐标识。在产品估值展示中，资产未显示对应的具体产品，受访的保险资管人士分析，这主要与保险债权计划为私募产品有关。另外，部分资产有2条估值，券商中国记者了解到，这主要是因为对应的债权计划或资产支持计划可能涉及行权、赎回或回售等特殊条款。比如，若资产涉及协商延期或协商提前到期条款，会按行权日和到期日分别提供1条估值，也就是一共提供2条估值。

 

对于上述估值指标，一家大型保险资管公司非标业务人士对券商中国记者称，有参考意义，同时估值体系也将有助于推动保险债权计划净值化。作为长线资金的一类，保险资金直接投向实体经济的规模近年不断增长，其主要载体就是保险资管的债权投资计划以及信托公司的信托投资计划等。2020年，正是这些非标项目到期的一个大年。

 

某中小保险资管公司金融市场部负责人近日对信托百佬汇记者坦承，该司目前面临较大的配置压力。“此前险资投资的项目在2020年有不少到期的，各家保险公司都面临这种情况，到期再投的压力不小。他表示，以前保险债权计划交易价格主要是双方协商，尽管交易量并不多，但估价收益率等指标，对于保险债权计划等非标化产品的买卖交易提供了参考。未来，估值体系对于推动保险债权计划净值化有重要作用。